個人養(yǎng)老金呼之欲出:賬戶制為基礎(chǔ),稅收優(yōu)惠以及托管運(yùn)營機(jī)構(gòu)等尚未明確

醞釀多年的第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)——個人養(yǎng)老金制度終于走到呼之欲出的一步，市場機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始積極布局，多方準(zhǔn)備。

人社部黨組近日在《求是》雜志發(fā)表文章稱，以制度建設(shè)為引領(lǐng)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)社會保障制度重大改革。加快發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系被列為社保重大改革之一。人社部稱，建立和發(fā)展適合我國國情，政策支持、個人自愿、市場化運(yùn)營的個人養(yǎng)老金制度，實(shí)現(xiàn)對基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的有效補(bǔ)充，更好滿足人民群眾多樣化需求。

以賬戶制為基礎(chǔ)的個人養(yǎng)老金制度

2021年12月17日，中央全面深化改革委員會第二十三次會議審議通過《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。會議提出，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，是積極應(yīng)對人口老齡化、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。要完善制度設(shè)計(jì)，合理劃分國家、單位和個人的養(yǎng)老責(zé)任，為個人積累養(yǎng)老金提供制度保障。

人社部副部長游鈞曾公開表示，我國個人養(yǎng)老金制度的基本思路是以賬戶制為基礎(chǔ)、個人自愿參加、國家財(cái)政從稅收上給予支持，資金形成市場化投資運(yùn)營。

有知情人士向第一財(cái)經(jīng)表示，中央深改委通過的意見確定了個人養(yǎng)老金建立的一些基本原則，但對于稅收優(yōu)惠以及托管運(yùn)營機(jī)構(gòu)等操作層面的問題尚未明確，有待相關(guān)部門進(jìn)一步出臺細(xì)化的文件。

賬戶制是個人養(yǎng)老金制度的核心。所謂賬戶制就是指為每一個加入第三支柱的人建立一個養(yǎng)老金賬戶。這一賬戶不僅記載個人的基本信息、資產(chǎn)信息，也是一個進(jìn)行個人養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的載體。參加人根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、對金融產(chǎn)品的認(rèn)知，結(jié)合未來養(yǎng)老金積累的目標(biāo)，來選擇適合自己的投資產(chǎn)品，構(gòu)建自己的養(yǎng)老金投資組合。

中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華對第一財(cái)經(jīng)表示，此前試點(diǎn)的稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策是指向養(yǎng)老金產(chǎn)品，即需要購買指定的養(yǎng)老金產(chǎn)品才能享受稅收的優(yōu)惠，建立個人賬戶則能夠打破養(yǎng)老金產(chǎn)品的壁壘。

張盈華認(rèn)為，目前，我國個人養(yǎng)老金還不具備強(qiáng)制參與的條件，金融文化還需普及，但在自愿參與下，注重提升制度激勵性和吸引力，對個人養(yǎng)老金發(fā)展至關(guān)重要。

我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保職工數(shù)3億多，大約只占城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)的70%，其余或者未參保，或者參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，保障水平很低。在城鎮(zhèn)就業(yè)人員中，大約有2億多人屬于靈活就業(yè)，這個群體只有大約一半人參加了城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，其余人未參保。

張盈華建議從多支柱角度重新認(rèn)識個人養(yǎng)老金的功能，將其作為靈活就業(yè)人員退休收入保障的重要制度安排?；谶@樣的認(rèn)識，決策部門應(yīng)重新審視個人養(yǎng)老金制度，單純依靠稅優(yōu)激勵是不夠的，還應(yīng)發(fā)動其他制度要素，形成合力，推動個人養(yǎng)老金制度發(fā)展。

資本市場迎接個人養(yǎng)老金時代

資本市場和金融機(jī)構(gòu)早已開始為即將到來的個人養(yǎng)老金時代做積極準(zhǔn)備。2021年9月2日，銀保監(jiān)會批復(fù)同意籌建國民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司，這家由10家銀行理財(cái)子公司、1家保險(xiǎn)公司和6家不同背景的投資公司共同發(fā)起的保險(xiǎn)公司的使命是要成為促進(jìn)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的重要載體。

3月末，國民養(yǎng)老保險(xiǎn)公司正式開業(yè)。銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，國民養(yǎng)老保險(xiǎn)公司是專業(yè)性的養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)，將積極參與第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)建設(shè)。根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃，其將重點(diǎn)發(fā)展養(yǎng)老年金保險(xiǎn)、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，以及商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃等創(chuàng)新型養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。

4月13日，建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司（簡稱建信養(yǎng)老）發(fā)布股東變更公告，建設(shè)銀行擬將其持有的公司15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給信安金融服務(wù)公司，全國社會保障基金理事會擬將其持有的約2.647%股權(quán)也轉(zhuǎn)讓給信安金融服務(wù)公司。

根據(jù)公告，信安金融服務(wù)公司將出資超過4億元，假設(shè)股權(quán)變更完成，信安金融服務(wù)公司將成為建信養(yǎng)老金公司的第二大股東，建信養(yǎng)老股東由建設(shè)銀行、全國社會保障基金理事會分別持有85%、15%，變更為建設(shè)銀行、全國社會保障基金理事會和信安金融服務(wù)公司分別持有70%、12.353%和17.647%。信安金融服務(wù)公司成為建信養(yǎng)老第二大股東。

信安金融服務(wù)公司（英文名稱為Principal Financial Services，Inc.）經(jīng)營范圍包括退休金管理、資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)，是美國信安金融集團(tuán)公司（簡稱信安金融集團(tuán)）的全資子公司。信安金融集團(tuán)是美國最大的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之一，也是美國401(k)計(jì)劃管理者之一，在管理退休計(jì)劃方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生對第一財(cái)經(jīng)表示，信安入股建信養(yǎng)老說明外資看好我國巨大人口基數(shù)帶來的壽險(xiǎn)市場以及老齡化所蘊(yùn)含的養(yǎng)老金市場。

朱俊生表示，在美國和歐洲一些國家，壽險(xiǎn)公司與養(yǎng)老相關(guān)的業(yè)務(wù)占比高，在養(yǎng)老金融產(chǎn)品開發(fā)、長期資金投資等方面積累了很多經(jīng)驗(yàn)。擴(kuò)大養(yǎng)老金融對外開放，支持外資參股或直接成立機(jī)構(gòu)，不僅提供產(chǎn)品與服務(wù)，促進(jìn)了市場競爭，而且也帶來了關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)營的基本常識以及國外養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)營的慣例，有助于中國第三支柱養(yǎng)老金市場發(fā)展。

張盈華表示，外資參與我國的養(yǎng)老金市場，也有利于我國的養(yǎng)老金資產(chǎn)去往全球?qū)ふ彝顿Y機(jī)會。

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