銀發(fā)經(jīng)濟(jì)下養(yǎng)老新選擇:穩(wěn)健策略養(yǎng)老FOF受青睞

在今年火爆春節(jié)檔的電影《四?！分?，小鎮(zhèn)青年的命運(yùn)引發(fā)關(guān)注，而《四海》中所提到的養(yǎng)老等話題也引人反思。80后和90后的年輕人，大多數(shù)都是獨(dú)生子女，等到他們步入中年，勢(shì)必要面臨一對(duì)夫妻贍養(yǎng)4個(gè)老人和2個(gè)、3個(gè)孩子的現(xiàn)實(shí)。面對(duì)壓力，如何去規(guī)劃養(yǎng)老與投資？

養(yǎng)老金三支柱

有望加速擴(kuò)容

我國(guó)正快速步入人口老齡化。2021年，全國(guó)第七次人口普查結(jié)果顯示，中國(guó)65歲以上人口為近1.9億，占全國(guó)總?cè)丝诒壤s為13.5%。與2010年相比，中國(guó)65以上人口比重上升了4.63個(gè)百分點(diǎn)。

聯(lián)合國(guó)對(duì)各國(guó)是否進(jìn)入老齡化社會(huì)制定了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)這個(gè)國(guó)家65歲人口占到總?cè)丝诘?%就標(biāo)志著進(jìn)入了老齡化社會(huì)。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)在2020年已經(jīng)步入了中度老齡化社會(huì)。

面對(duì)社會(huì)老齡化這個(gè)大問(wèn)題，養(yǎng)老議題就自然顯得格外重要。整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)養(yǎng)老第三支柱金融產(chǎn)品主要由基金、保險(xiǎn)、銀行三大機(jī)構(gòu)提供，但此前銀行方面主要以養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品為主。

近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《十四五國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》（以下簡(jiǎn)稱規(guī)劃）?！兑?guī)劃》提出，完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本醫(yī)療保險(xiǎn)體系。不斷擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋面。盡快實(shí)現(xiàn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌。實(shí)施漸進(jìn)式延遲法定退休年齡。

據(jù)悉，人社部將制定個(gè)人養(yǎng)老金文件及配套政策，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度落地實(shí)施。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來(lái)第三支柱有望迎來(lái)大擴(kuò)容，在提高國(guó)民養(yǎng)老金待遇水平的同時(shí)，將促進(jìn)資本市場(chǎng)的完善和發(fā)展。

相比過(guò)去由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)產(chǎn)品作為主要參與方，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多種類的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品共同發(fā)力，養(yǎng)老金第三支柱規(guī)模將進(jìn)入加速擴(kuò)容階段，不少金融機(jī)構(gòu)正在加速搶灘這一市場(chǎng)。

以公募基金養(yǎng)老FOF為例，自2018年9月，我國(guó)公募養(yǎng)老FOF正式試水，積極探索第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金建設(shè)，目前公募養(yǎng)老FOF已經(jīng)多達(dá)168只（份額合并計(jì)算），管理總規(guī)模達(dá)到1298.5億元，持有人戶數(shù)約為300萬(wàn)戶。

此外，在現(xiàn)行的養(yǎng)老金三大支柱中，公募基金已扮演重要角色，在養(yǎng)老金的保值增值過(guò)程中發(fā)揮了不可或缺的力量。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，基金公司管理的包括社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金在內(nèi)的養(yǎng)老金規(guī)模已近3.73萬(wàn)億元，其中，養(yǎng)老金管理規(guī)模持續(xù)排名首位的是國(guó)內(nèi)首家銀行系基金工銀瑞信。

目前，基金行業(yè)管理養(yǎng)老金規(guī)模已超過(guò)我國(guó)養(yǎng)老金委托投資運(yùn)作規(guī)模的50%，并創(chuàng)造了良好回報(bào)，而且未來(lái)還具有廣大的發(fā)展空間。據(jù)2021年ICI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年末，美國(guó)企業(yè)年金（包括DB和BC）總額20.1萬(wàn)億美元，個(gè)人養(yǎng)老金（IRAs）賬戶總資產(chǎn)的估計(jì)值為12.2萬(wàn)億美元，占2020年美國(guó)GDP總額21.48萬(wàn)億美元的57％。相比之下，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展前景極其廣闊，也引發(fā)行業(yè)積極布局。

震蕩市養(yǎng)老FOF

更受青睞

目前，我國(guó)公募養(yǎng)老FOF分為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型、目標(biāo)日期型兩大類：

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型：根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定來(lái)決定不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，通常來(lái)說(shuō)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型養(yǎng)老FOF按照權(quán)益?zhèn)}位高低分為穩(wěn)健策略、平衡策略、進(jìn)取策略等不同目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類型。

目標(biāo)日期型：以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同投資者生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資配置的基金，例如計(jì)劃2025年退休的投資者可以考慮目標(biāo)日期2025的養(yǎng)老FOF。

在投資業(yè)績(jī)方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月25日，成立滿1年以上的103只養(yǎng)老目標(biāo)FOF平均年化回報(bào)達(dá)到10.4％，特別值得一提的是，幾只成立在2018年的養(yǎng)老目標(biāo)基金，成立3年左右時(shí)間，平均年化回報(bào)更是達(dá)到13％，可謂取得良好的開局。

FOF基金本身就具有平滑波動(dòng)，力控風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，而養(yǎng)老FOF基金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制能力要求更高。如2021年，權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)明顯，上證綜指全年最大回撤為9.16%，同期FOF基金指數(shù)最大回撤為6.47%，波動(dòng)更低。相信在2022年，養(yǎng)老FOF將迎來(lái)新的機(jī)遇。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，較為明確的風(fēng)險(xiǎn)-收益特征，有助于更好地滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好養(yǎng)老投資者的投資需求，養(yǎng)老FOF基金也逐漸獲得越來(lái)越多個(gè)人投資者認(rèn)可。如工銀瑞信不斷豐富養(yǎng)老FOF產(chǎn)品線，已擁有8只養(yǎng)老目標(biāo)基金，目標(biāo)退休日期從2035年、2040年、2045年、2050年、2055年到2060年，精準(zhǔn)對(duì)接70后至00后主流人群的養(yǎng)老投資需求，也是目前布局養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF類型最全的基金公司之一。

有業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老FOF想要更好地服務(wù)第三支柱建設(shè)，為更多老百姓(43.740,0.00,0.00%)提供專業(yè)的養(yǎng)老投資服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從1到N的發(fā)展，亟待政策支持。相信隨著稅收遞延養(yǎng)老政策落地與FOF投資理念教育的推廣，未來(lái)會(huì)有更多的個(gè)人投資者選擇以養(yǎng)老FOF作為長(zhǎng)期投資和養(yǎng)老規(guī)劃的工具。